传化智联高管异动净利两连降有息负债亿分红率不降反升
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来源：长江商报
长江商报记者沈右荣
高管辞职，引发市场对传化智联（002010.SZ）的高度关注。
近日，传化智联发布公告，公司副总经理朱军辞职，不再在公司担任任何职务。
长江商报记者发现，今年以来，传化智联已有包括朱军在内的4名高管辞职。而在2023年，有包括董事长徐冠巨在内的5名董监高辞职。
人员大幅变动的背后，传化智联经营承压。历经两连降后，2023年，公司实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为5.91亿元，仅为2021年净利润的26.28%。
积极布局智能物流的传化智联财务压力明显。2023年底，公司有息负债达153.45亿元，当年的财务费用超过5亿元，创了新高。
连续两年净利润下降，而传化智联的分红并未下降。2022年、2023年，其分红率分别为37.31%、46.77%。
二级市场上，传化智联的表现也不出众。2015年以来，公司股价跌幅逾80%，2021年9月以来跌逾50%。
2023年以来9名董监高辞职
传化智联的董监高大幅变动让人颇为意外。
6月15日，传化智联发布公告称，6月14日，公司收到副总经理朱军提交的书面辞职申请。朱军因个人原因申请辞去公司副总经理职务，辞职后将不再担任公司任何职务。截至公告披露日，朱军持有公司股票28万股，朱军所持股份将按照相关规定进行管理。
公开资料显示，朱军于1970年出生，曾就职于江苏省纺织工业厅、英国考陶尔兹纺织集团、意大利EurojerseyS.P.A、巴斯夫，2015年加入传化智联，现任传化化学集团高级副总裁，传化智联副总经理。
从上述信息看，朱军在传化智联工作了近10年。
2023年，朱军的薪酬为327万元，较上年增加4万元。327万元的薪酬，在公司排名第二，仅次于前副总经理李廷东。
今年2月2日，李廷东辞去其在传化智联的副总经理职务，辞职后不再在公司担任任何职务。
44岁的李廷东曾就职于抚顺醇醚化学厂、浙江九龙山开发有限公司、香港新实业国际集团有限公司，2008年加入传化物流，任传化物流高级副总裁。
2008年加入至今，李廷东在传化智联工作的时间长达16年。
今年2月28日，传化智联披露，公司董事陈捷，董事、总经理陈坚均因工作调整而辞去现有职务，辞职后，不再在公司担任任何职务。
陈捷、陈坚也是传化系的老人，传化智联高管异动净利两连降有息负债亿分红率不降反升工作多年。公告称因工作调整而辞职，据此判断，二人可能还在传化系工作。
综上，年初以来，传化智联已有4名高管辞职。
2023年，传化智联也有多名董监高辞职。公司董事长徐冠巨、副董事长徐观宝、董事吴建华、副总经理徐迅、监事李建锋等5人先后辞职。
综上，近一年半时间，传化智联已有9名董监高辞职。
其中，徐迅系公司实际控制人徐冠巨之子，2023年5月担任传化智联副总经理，当年12月辞职，仅任职7个月左右。
传化智联的董监高大幅变动，引发外界猜疑。李廷东、朱军系传化智联董监高薪酬中最高的两位高管，为何也辞职？
净利两连降财务承压
人事变动的背后，传化智联的经营承压。
2023年，传化智联实现的营业收入为336.37亿元，同比下降9.08%；净利润5.91亿元，同比下降20.70%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为2.88亿元，同比下降38.43%。
2022年，公司实现的营业收入为369.98亿元，同比增长4.18%；净利润、扣非净利润分别为7.45亿元、4.67亿元，同比下降幅度为66.89%、77.05%。
而在2021年，公司的营业收入为355.12亿元，同比增长64.10%；净利润、扣非净利润分别为22.49亿元、20.35亿元，同比增长47.87%、60.48%。
为何2022年及2023年的净利润、扣非净利润出现大幅下降？
在2022年的业绩预告中，传化智联解释称，鉴于外部总体宏观经济形势及风险控制考虑，公司主动调整投资策略，放缓公路港投资拓展进度，对应2022年政府补助大幅下降，从而导致公司净利润同比下降。面对国内宏观经济下行、疫情等不利因素，公司采取一系列措施，保持了经营基本盘的稳定。
2023年的净利润下降，还与相关费用相关。在营业收入下降的情况下，当年公司的销售费用、管理费用分别为7.86亿元、8.78亿元，均较上年有所增长。此外，研发费用也有所增长。
今年一季度，传化智联的营业收入为64.01亿元，同比下降22.18%；净利润为1.70亿元，同比下降3.48%。
传化智联主营物流和化工两大业务板块，2015年，作价200亿元向传化集团收购传化物流100%股权。此后，公司不断进行公路港投资建设。
截至2023年底，公司全国累计布局公路港73个，其中在建及筹建9个，投入运营64个。公路港入驻企业达到8558家，出租率86.4%，全年车流量达到5749.8万车次，同比增长17%。
传化智联的财务压力明显。截至2023年底，公司资产负债率为54.74%，期末，货币资金50.93亿元，有息负债为153.45亿元。当年，公司财务费用为5.48亿元，为历史最高水平。
在净利润下降、财务承压的情况下，传化智联的分红率在上升。2022年度、2023年度，传化智联派发现金红利2.78亿元、2.76亿元，分红率为37.31%、46.77%。2019年至2021年，公司分红率分别为20.33%、21.73%、12.35%。
